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中銀國際上半年我國GDP同比增長78符合

2020-01-26 04:25:18来源:励志吧0次阅读

中银国际:上半年我国GDP同比增长7.8% 符合目标 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

上半年我国GDP增长趋稳据国家统计局数据,2012年2季度我国国内生产总值(GDP)同比增长7.6%,这是GDP增长连续第六个季度放缓,已降至三年来的最低水平2季度GDP增速基本与市场预期一致,上半年GDP增速因此被拉低至7.8%,但仍高于给出的7.5%的全年增长目标分行业看,上半年农业增长4.3%,增速较1季度的3.8%有所提高,这主要得益于夏粮收成较好上半年,服務業增速也由1季度的7.5%加快至7.7%然而,第二产业增速由1季度的9.1%进一步放缓至8.3%据国家统计局数据,2季度工业增加值同比增长9.5%,增速较1季度的11.6%有所下滑鉴于上半年发电量仅同比增长3.7%,远低于去年同期的16.2%,因此2季度相对较高的GDP增速实际给了市场一定的惊喜

固定资产投资回升我们看到6月份经济数据(特别是固定资产投资)有所趋稳上半年,累计固定资产投资总额增长20.4%,增速较前5个月的20.1%有所提高电力、燃气和供水行业投资同比增长20.5%,增速高于前5个月的19.4%,这主要是由于在成本下降和资源定价机制改革的推动下企业盈利有所改善与此同时,水利、环保和公共设施管理投资增速也由前5个月的9.3%上升至12.8%,这主要是由于水利建设投资增速由9.5%大幅提高至15%

上半年,铁路投资同比下滑36.9%,公路投资与去年同期持平,而上述两项前5个月分别下滑41.6%和3.3%鉴于比较基准较低,我们认为基建投资将保持上升趋势但是,我们担心下半年制造业投资可能进一步放缓

未来房地产市场可能有所反复得益于两次降息和首套房购买政策持续放松,过去几周中,房地产销售大幅反弹上半年商品房销售面积同比下滑10%,下滑幅度较1季度的13.6%有所收窄近两个月,居民户新增长期贷款(主要是按揭贷款)也明显回升由于货币政策的不断调整以及首套房购买政策的放松,下半年房地产销售可能保持平稳回升的态势尽管房地产销售有所反弹,但在去库存压力下,房地产投资仍将保持在较低水平上半年,土地销售面积和商品房新开工面积分别同比下滑19.9%和7.1%,下滑幅度较前5个月的18.7%和4.3%均有所扩大土地销售和商品房新开工面积持续大幅下滑表明近期内房地产投资将进一步放缓,这将持续给相关制造业和上业带来负面影响

零售额增速处于下滑趋势今年年初以来,零售额增长大幅放缓,上半年家电和体育及娱乐产品零售额增速分别由去年的21.6%和13%下降至了3.3%和6.1%此外,汽车销售增长也保持在较低水平,6月份和上半年增速分别只有6.2%和9.1%尽管决策当局表示将推出新一轮家电和节能产品补贴政策,但其效果可能并不会像预期的那样好这是因为过去三年中的大量刺激消费的措施已使需求基本得到满足鉴于房地产市场调整以及消费者对收入增长的信心不足,今年年内零售额增速可能仍将低于市场预期

2012年7月16日上半年我国GDP同比增长7.8%,符合目标19有望出台更为积极的货币政策近期,决策层重申房地产紧缩政策不会动摇

在这样的背景下,未来中国将面临一定的通缩压力因此,我们预计3季度央行将再次降息下半年,中央也可能出台针对某些特殊行业的扶持政策,从而进一步推动结构调整

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